物管并购的时代逻辑：盈利困境加速扩张进程“天博在线网站平台最新版V7.24.568”

花样年并购万达物业一事虽并未尘埃落定，但已说明了出有物业管理市场的大变局。21世纪经济报导记者从多个消息源得知，就花样年并购万达物业一事，双方早已签定意向并购协议，待定案最后细节之后，有可能于近期公布月的并购公告。由于万达物业管理规模可观，这很有可能沦为迄今为止中国最大规模的物业收购案例。随着我国房地产市场的飞速发展，物业管理市场规模也日益可观。

分析指出，当前物管市场十分集中，未来将步入一个收购统合的过程，不仅类似于的并购还不会经常出现，而且不会可谓物管巨头。提早转入统合期作为房地产业的一个最重要分支，物业管理行业近年来发展很快。根据中国指数研究院统计资料，自2008年至2014年，我国物业管理百强企业所管理的建筑面积由6.7亿平方米减至17.5亿平方米，填充年增长率为17.3%；所管理的物业个数由4300个减至9400个。

该机构指出，根据近3年年均填充增长率计算出来，全国未来3年物业管理市场容量将追加35亿平方米。这毫无疑问将构成一个可观的市场。中国物业管理协会会长沈建忠获取了另一个视角。他曾在年初向21世纪经济报导记者回应，在中国人的家庭主要资产中，60%是不动产，20%-30%是金融资产。

从全国范围来看，共计16万个社区，7.5亿居民，250多亿平方米的不动产。但由于物业管理必须精细化，且盈利能力佳，因此与房地产市场比起，物业管理市场的发展比较迟缓，且仍正处于高度集中状态。根据中国指数研究院统计资料，截至2014年底，中国物业管理行业中合计有多达7万家公司，但仅有将近20家公司的合约管理面积多达5000万平方米。明确来看，物业管理公司可主要分成两类，一类具备房地产开发商背景，并在相当大程度上获益于母公司充裕的物业资源，占到总数比例大约80%；另20%则为独立国家的物业管理公司。

这两种模式都费伊规模比较较小公司。如2015年10月在香港上市的中海物业，旗下大约有90%的管理面积来自于中海自身研发的物业，10%来自外部项目。2015年11月在香港上市的物管公司中奥到家，完全100%的在管面积都来自其他开发商项目。

在此之前，花样年旗下的彩生活服务集团在2014年6月登岸资本市场，沦为第一家在港上市的物管公司。截至2015年底，彩生活的总合约管理面积约3.22亿方，居于行业首位。

此外还有东光股份、开元物业、嘉宝股份等公司分别在新三板上市。但该行业的集中度仍被指出远远不够，收购统合将沦为未来一段时间的趋势。中信建投将社区O2O市场的发展分成4个阶段。

其中，2014年到2016年是市场探索期，企业不会相继投身于该领域；2017年到2019年是市场启动期，市场优胜劣汰，跑马圈地即在这一阶段进行；2020年以后，该市场将分别转入高速发展期和应用于成熟期。目前显然，收购阶段早已提早来临。今年5月，西南某家房地产公司旗下的物管公司，就曾在业内找寻收购机会，并流露出将该项业务做到大做到强劲，甚至分开上市的点子。

按照上海易居研究院研究总监贤迈进的观点，做到物业管理，规模化经营十分关键。比起于做到大规模，竖立行业权威，小打小闹的经营成本很高，盈利愈发艰难。因此，大的物业公司收购小房企的物业项目，不会沦为先前的主流模式。

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